2020年2月合约临近到期日提醒
信息来源:朗润金融集团 浏览次数:324  整理时间:2020/1/29

黄金周报 


   在过去的一个月里市场上的避险情绪有所消退,加之美联储的加息预期不断 升温,以及实物黄金需求的持续低迷,导致黄金价格持续走低。接连不断的不确 定性政治因素正在让市场变得麻木,不断抬升市场的风险偏好,美联储特立独行 的紧缩政策也在不断降低黄金的吸引力。 但是,市场对美俄关系、美伊关系、中东问题以及全球贸易争端的担忧仍存, 在这些风险事件得到最终解决之前,仍可对金银价格构成足够支撑。 


地缘政治 


  上周三,特朗普突然宣布退出伊核协议,并宣布在 180 天的过渡期后将重新 对伊实施制裁。美国出尔反尔的行为对朝鲜问题产生负面影响,朝鲜因美韩军演 而取消南北会晤, 黄金多头发起抵抗,但因 10 年期美国国债收益率站稳 3%上方, 帮助美元指数再度刷新近五个月高位金价重新开启了下行走势。总体来讲,目前 地缘政治的影响小于预期,美元的小幅反弹,伴随黄金就出现较大的下跌,本周 关注重点仍是各国的后续行动,我们认为,美国推出伊朗核协议之后,伊朗容易 再度重启核试验,并可能引致后续的军事冲突,预计市场以震荡行情为主,建议 操作上暂时离场观望。交易员应重点关注美联储官员讲话、尚未开始的中美贸易 谈判、美欧关税问题,北美贸易协定谈判,同时也应持续关注通俄门调查的进展。


 黄金需求 


 根据世界黄金协会最新的报告显示,一季度黄金需求量 973.5 吨,创 2008 年以来最低的一季度数据。全球金币与金条投资需求下降 15%至 254.9 吨,其 中,印度 4 月进口量为 57 吨,较去年同期的 93.6 吨下滑 39.1%,连续四个月同 比下滑。


基金持仓


 在 ETF 持仓方面,SPDR 持仓截至 5 月 16 日为 856.17 吨,iShares 白银持 仓 9998.98 吨。


  美元重归强势 


  今年年初以来美元走势先贬后涨,走出一波深 V 走势,同时伴随着部分新兴 市场货币暴跌。从基本面来看,无论是从 CPI 还是就业率,美国经济基本面明显 强于其他主要经济体,市场对于美联储加快加息的预期愈发升温,根据联邦期金 利率期货的价格,我们可以观测到约 40%的投资者认为年底市场有效利率将会达 到 2.25-2.5%,此轮美元走强可以视为对年初至今背离基本面的贬值走势的修复, 也是对欧元区基本面错判的修正。 近期美国的就业及通胀数字显示经济趋于稳健,尽管上周公布的 4 月核心美 国消费物价指数(CPI)低于前值及预期,为 2017 年底以来最小涨幅,降低了市场 对加息加速的预期,但物价逐步上升的趋势已获得市场及美联储大部分官员确认。

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